本文发表在 rolia.net 枫下论坛再谈如何投资互惠基金(MF)－ＰＡＲＴ１
前几个月,笔者在此POST一篇自己如何投资互惠基金的一些心得体会.半年来,我又读了一些介绍互惠基金的书籍和文章,边学边实践,我又陆续追加所选的投资组合.目前已有不薄的回报,半年来五次追加建仓,均为正增长,折合平均年增长利为20%左右.
下面将自己的一点体会再一次与大家分享. 不当之处,请在此的各位专家和理财高手指正.. 再一次郑重声明,本人乃工薪一族,非专业理财人士出身,有关知识仍是一知半解,仍在学习中.在此也不作任何基金推荐. YMYD,风险自负.
先谈谈如何选择MF:
1. 为什么投资?投资的目标是什么?
在选MF之前,你一定要弄清楚,这笔投资将来作什么用(为退休?,三五年后买房?小孩读书RESP?, 还是零时存储几个月?),期限是多久(长期:10年以上,中期3-5年?还是短期:4-12个月?). 若是为退休长期投资而你本人又年青,可考虑选激进的EQUITY基金,中年人为退休长期投资可考虑温和增长基金,步入中年后期的人可考虑温和的INCOME 或BALANCE基金;老年退休者应逐步分批将年青时代投入激进型基金的资金SWITCH到保守基金上来. 你打算投资N年,在选基金时则要重点考察该基金N年的汇报利.
2. 选什么类型的FUND?
在确定投资目标后,接下来要考虑的是选什么类型的基金合适. GLOBEFUND使用的FILTER将基金分为:
(1). 激进增长型(AGGRESSIV GROWTH), 包扩SMALL-CAP,自然资源,贵金属,地产,日本,亚洲,美股,卫生,科技等基金.
(2) 增长型(GROWTH),主要包括加拿大股票基金.
(3) 增长储蓄型(GROWTH号AND INCOME), 主要包括红利(CANADIAN DIVIDEND),平衡(CANADIAN BALANCE),月息(CANADIANＩＮＣＯＭＥTRUST OR MONTHLYＩＮＣＯＭＥ)；
(４) 月息（ＩＮＣＯＭＥ），包括ＢＯＮＤ，ＭＯＲＴＡＧＥ
(５) 保本型（ＣＡＰＩＴＡＬ ＰＲＥＳＥＲＶＡＴＩＯＮ），ＭＯＮＥＹMARKET FUND.
可根据个人的投资目标和投资年限选择适当的基金.
3. 选NO LOAD 基金好还是选LOAD 基金好?
在FUND ＦＩＬＴＥＲ中有一个参数是ＬＯＡＤ ＴＹＰＥ．ＮＯ ＬＯＡＤ 是指买卖都不收手续费（在１２０天内卖有１％－５％的罚金）．有不少的文章推荐投资人不要买ＬＯＡＤ ＦＵＮＤ，主张买ＮＯ ＬＯＡＤ基金，这主要考虑减少非投资外的开支，提高投资效益．ＬＯＡＤ基金分为ＦＲＯＮＴ－ＥＮＤ 和ＢＡＣＫ－ＥＮＤ．前者基金公司要收取３％－５％的手续费，这一笔开支你还没有投资，就被基金公司永久性扣除了，等于你的本金在投资前就减去３％－５％．ＢＡＣＫ－ＥＮＤ是指卖出时根据持有的年限扣一点手续费，例如一年内卖出扣本金３％，三年后卖出扣本金１．５％，一般十年后卖出就不再收取手续费．
4. 如何看待管理费(MER)?
选基金另一个重要参数是ＭＥＲ．简言之，ＭＥＲ越小越好． 在其他性能相同的情况下，ＭＥＲ小的基金要好．类型不同，ＭＥＲ也不同．ＮＯ ＬＯＡＤ 基金的ＭＥＲ比ＬＯＡＤ的基金要小，一般小于２％．ＬＯＡＤ型的ＭＥＲ在２～４％之间．
5. 你能承受风险吗(RISK)?
投资互惠基金同样有风险．在FUND ＦＩＬＴＥＲ中有一个参数ＲＩＳＫ（通常是三年ＲＩＳＫ）来衡量基金的风险程度．激进型的基金通常大于１０，平衡型的基金ＲＩＳＫ在 ６－１０之间．在同类基金其他性能基本相近的情况下，我通常宁愿牺牲一点ＲＵＴＵＲＮ ＲＡＴＥ 而选ＲＩＳＫ小一点的基金．
6. 你能承受UNIT 价的波动(BETA 系数)吗?
选基金接下来要考虑的ＢＥＴＡ会系数．ＢＥＴＡ系数反映了单位价值（ＮＵＶ）随标准指数（如Ｓ＆Ｐ／ＴＳＸ）变化的波动程度．标准指数的ＢＥＴＡ等于１．例如ＦＡＮＤ ＂Ａ＂ 的ＢＥＴＡ系数是１．２，意味着Ａ基金比标准指数波动幅度要大２０％．通常，我们希望基金价值稳定（理想情况是线性）增长，并不希望基金价值出线大波动，因此，ＢＥＴＡ要越小越好．
例如：FUND A 三年增长幅度为53.57%, FUND B三年增长幅度为33.08%, 显然A要比B回报高.但考察它们的风险和BETA系数,发现:FUND A的三年RISK是42.11,BETA是1.29,而FUND B的三年RISK是16.73,BETA是0.45. FUND Ｂ的风险系数和波动系数远比Ａ要小．再看他们的一年回报表现：Ａ是－７．９％，而Ｂ是４０．３３％．从ＣＨＡＲＴ看，Ａ的图虽然增副大但其中出现较深的跌幅，而Ｂ的图几乎是线性增长．对ＴＩＭＩＮＧ投资者，投资Ａ有可能被＂震仓＂出局．而投资Ｂ者可稳坐钓鱼台．我的经验是，凡是ＢＥＴＡ系数加大的基金，一般某一年的回报一定是出现大的波动，甚至负增长．
7. 如何评价基金的PERFORMANCE (回报利)?
选折基金最重要的的参数莫过于回报利（ＲＥＴＵＲＮ RATE, ＲＡ),依据重要项目依此为三年.五年,十年,一年,六月,三月,一月.一年以下的RA通常意义不大.
当你用ＦＩＬＴＥＲ选项时，可根据投资年限选择ＲＡ为三年.五年或十年．在考察ＲＡ时，不仅仅看ＰＵＲＥ 复合 ＲＡ，还要拆开看每年的ＲＡ 表现，如：ＦＵＮＤ Ａ 和ＦＵＮＤ Ｂ 都有相同三年３６．６％的回报，它们的三年表现明细如下：
２０００ ２００１ ２００２
Ａ ４０ ３０ ４０
Ｂ ５０ －４．１７ ４０
虽然它们的复合ＲＡ是一样，但Ｂ有一年是负增长．显然Ａ的风险和ＢＥＴＡ系数要比Ｂ要小．我会选折Ａ．
8. 基金经理对PERFORMANCE的影响?
最后，看一看ＦＵＮＤ 经理．管理该基金的历史有多久．历史越长，基金的ＰＥＲＦＯＲＭＡＮＣＥ就越可信，对未来表现的可预见性，可重复性就越可靠．通常更换经理是ＳＥＬＬ的信号，对短期表现会有积负面的影响．新的经理通常会从组基金组合，洗盘买卖，价值会一跌．我曾有过一次经历，受到基金公司来信通知更换经理后，价值跌了不少．还有一次，我去ＢＲＯＫＥＲ那要求改ＦＵＮＤ．ＢＲＯＫＥＲ在问我一系列问题后（输入ＰＣ），结论是不管三七二十一，全部血本卖掉原有的基金组合．当然，我没有采纳她的意见．
总之，ＳＴＩＣＫ一个有经验的基金经理很重要．
好，今日就写到此，到此为止下次再举一两个例子．更多精彩文章及讨论，请光临枫下论坛 rolia.net
前几个月,笔者在此POST一篇自己如何投资互惠基金的一些心得体会.半年来,我又读了一些介绍互惠基金的书籍和文章,边学边实践,我又陆续追加所选的投资组合.目前已有不薄的回报,半年来五次追加建仓,均为正增长,折合平均年增长利为20%左右.
下面将自己的一点体会再一次与大家分享. 不当之处,请在此的各位专家和理财高手指正.. 再一次郑重声明,本人乃工薪一族,非专业理财人士出身,有关知识仍是一知半解,仍在学习中.在此也不作任何基金推荐. YMYD,风险自负.
先谈谈如何选择MF:
1. 为什么投资?投资的目标是什么?
在选MF之前,你一定要弄清楚,这笔投资将来作什么用(为退休?,三五年后买房?小孩读书RESP?, 还是零时存储几个月?),期限是多久(长期:10年以上,中期3-5年?还是短期:4-12个月?). 若是为退休长期投资而你本人又年青,可考虑选激进的EQUITY基金,中年人为退休长期投资可考虑温和增长基金,步入中年后期的人可考虑温和的INCOME 或BALANCE基金;老年退休者应逐步分批将年青时代投入激进型基金的资金SWITCH到保守基金上来. 你打算投资N年,在选基金时则要重点考察该基金N年的汇报利.
2. 选什么类型的FUND?
在确定投资目标后,接下来要考虑的是选什么类型的基金合适. GLOBEFUND使用的FILTER将基金分为:
(1). 激进增长型(AGGRESSIV GROWTH), 包扩SMALL-CAP,自然资源,贵金属,地产,日本,亚洲,美股,卫生,科技等基金.
(2) 增长型(GROWTH),主要包括加拿大股票基金.
(3) 增长储蓄型(GROWTH号AND INCOME), 主要包括红利(CANADIAN DIVIDEND),平衡(CANADIAN BALANCE),月息(CANADIANＩＮＣＯＭＥTRUST OR MONTHLYＩＮＣＯＭＥ)；
(４) 月息（ＩＮＣＯＭＥ），包括ＢＯＮＤ，ＭＯＲＴＡＧＥ
(５) 保本型（ＣＡＰＩＴＡＬ ＰＲＥＳＥＲＶＡＴＩＯＮ），ＭＯＮＥＹMARKET FUND.
可根据个人的投资目标和投资年限选择适当的基金.
3. 选NO LOAD 基金好还是选LOAD 基金好?
在FUND ＦＩＬＴＥＲ中有一个参数是ＬＯＡＤ ＴＹＰＥ．ＮＯ ＬＯＡＤ 是指买卖都不收手续费（在１２０天内卖有１％－５％的罚金）．有不少的文章推荐投资人不要买ＬＯＡＤ ＦＵＮＤ，主张买ＮＯ ＬＯＡＤ基金，这主要考虑减少非投资外的开支，提高投资效益．ＬＯＡＤ基金分为ＦＲＯＮＴ－ＥＮＤ 和ＢＡＣＫ－ＥＮＤ．前者基金公司要收取３％－５％的手续费，这一笔开支你还没有投资，就被基金公司永久性扣除了，等于你的本金在投资前就减去３％－５％．ＢＡＣＫ－ＥＮＤ是指卖出时根据持有的年限扣一点手续费，例如一年内卖出扣本金３％，三年后卖出扣本金１．５％，一般十年后卖出就不再收取手续费．
4. 如何看待管理费(MER)?
选基金另一个重要参数是ＭＥＲ．简言之，ＭＥＲ越小越好． 在其他性能相同的情况下，ＭＥＲ小的基金要好．类型不同，ＭＥＲ也不同．ＮＯ ＬＯＡＤ 基金的ＭＥＲ比ＬＯＡＤ的基金要小，一般小于２％．ＬＯＡＤ型的ＭＥＲ在２～４％之间．
5. 你能承受风险吗(RISK)?
投资互惠基金同样有风险．在FUND ＦＩＬＴＥＲ中有一个参数ＲＩＳＫ（通常是三年ＲＩＳＫ）来衡量基金的风险程度．激进型的基金通常大于１０，平衡型的基金ＲＩＳＫ在 ６－１０之间．在同类基金其他性能基本相近的情况下，我通常宁愿牺牲一点ＲＵＴＵＲＮ ＲＡＴＥ 而选ＲＩＳＫ小一点的基金．
6. 你能承受UNIT 价的波动(BETA 系数)吗?
选基金接下来要考虑的ＢＥＴＡ会系数．ＢＥＴＡ系数反映了单位价值（ＮＵＶ）随标准指数（如Ｓ＆Ｐ／ＴＳＸ）变化的波动程度．标准指数的ＢＥＴＡ等于１．例如ＦＡＮＤ ＂Ａ＂ 的ＢＥＴＡ系数是１．２，意味着Ａ基金比标准指数波动幅度要大２０％．通常，我们希望基金价值稳定（理想情况是线性）增长，并不希望基金价值出线大波动，因此，ＢＥＴＡ要越小越好．
例如：FUND A 三年增长幅度为53.57%, FUND B三年增长幅度为33.08%, 显然A要比B回报高.但考察它们的风险和BETA系数,发现:FUND A的三年RISK是42.11,BETA是1.29,而FUND B的三年RISK是16.73,BETA是0.45. FUND Ｂ的风险系数和波动系数远比Ａ要小．再看他们的一年回报表现：Ａ是－７．９％，而Ｂ是４０．３３％．从ＣＨＡＲＴ看，Ａ的图虽然增副大但其中出现较深的跌幅，而Ｂ的图几乎是线性增长．对ＴＩＭＩＮＧ投资者，投资Ａ有可能被＂震仓＂出局．而投资Ｂ者可稳坐钓鱼台．我的经验是，凡是ＢＥＴＡ系数加大的基金，一般某一年的回报一定是出现大的波动，甚至负增长．
7. 如何评价基金的PERFORMANCE (回报利)?
选折基金最重要的的参数莫过于回报利（ＲＥＴＵＲＮ RATE, ＲＡ),依据重要项目依此为三年.五年,十年,一年,六月,三月,一月.一年以下的RA通常意义不大.
当你用ＦＩＬＴＥＲ选项时，可根据投资年限选择ＲＡ为三年.五年或十年．在考察ＲＡ时，不仅仅看ＰＵＲＥ 复合 ＲＡ，还要拆开看每年的ＲＡ 表现，如：ＦＵＮＤ Ａ 和ＦＵＮＤ Ｂ 都有相同三年３６．６％的回报，它们的三年表现明细如下：
２０００ ２００１ ２００２
Ａ ４０ ３０ ４０
Ｂ ５０ －４．１７ ４０
虽然它们的复合ＲＡ是一样，但Ｂ有一年是负增长．显然Ａ的风险和ＢＥＴＡ系数要比Ｂ要小．我会选折Ａ．
8. 基金经理对PERFORMANCE的影响?
最后，看一看ＦＵＮＤ 经理．管理该基金的历史有多久．历史越长，基金的ＰＥＲＦＯＲＭＡＮＣＥ就越可信，对未来表现的可预见性，可重复性就越可靠．通常更换经理是ＳＥＬＬ的信号，对短期表现会有积负面的影响．新的经理通常会从组基金组合，洗盘买卖，价值会一跌．我曾有过一次经历，受到基金公司来信通知更换经理后，价值跌了不少．还有一次，我去ＢＲＯＫＥＲ那要求改ＦＵＮＤ．ＢＲＯＫＥＲ在问我一系列问题后（输入ＰＣ），结论是不管三七二十一，全部血本卖掉原有的基金组合．当然，我没有采纳她的意见．
总之，ＳＴＩＣＫ一个有经验的基金经理很重要．
好，今日就写到此，到此为止下次再举一两个例子．更多精彩文章及讨论，请光临枫下论坛 rolia.net